Wall Street aspetta uno o due giorni perché denaro e asset cambino di mano dopo una transazione. Il 6 ottobre la Solana Foundation ha lanciato un programma, con il contributo di JPMorgan, per il regolamento immediato delle operazioni.
Punti chiave
- Solana Foundation ha lanciato Solana DvP, un programma open-source, il 6 ottobre.
- Le operazioni si regolano in modo atomico on-chain, con finalità in pochi secondi invece di uno o due giorni.
- JPMorgan ha condiviso decenni di competenza sul regolamento ma non ha sviluppato né gestisce il programma.
- Un audit esterno di Cantina ha individuato quattro problemi a rischio medio, tutti risolti prima del lancio.
- Funzionalità di privacy per un regolamento confidenziale sono previste ma non ancora integrate.
Il programma Solana DvP per il regolamento immediato delle operazioni
Solana DvP è un programma open-source di delivery-versus-payment, rilasciato sotto licenza MIT. CoinDesk ne ha parlato. Permette alle istituzioni di regolare entrambi i lati di un’operazione, l’asset e il pagamento, dentro un’unica transazione atomica sulla blockchain: o l’operazione va a buon fine per intero, o non si realizza affatto.
Catherine Gu, responsabile prodotto per i Digital Assets alla Solana Foundation, ha spiegato che il regolamento atomico elimina il rischio di controparte tipico della finanza tradizionale. “Il programma Solana DvP offre alle istituzioni uno standard unico su tutto l’ecosistema Solana, su infrastruttura pubblica, con finalità in secondi invece che in giorni”, ha dichiarato Gu in un comunicato condiviso con CoinDesk.
Dietro le quinte, ogni operazione si appoggia su due conti escrow separati, uno per l’asset e uno per il pagamento, e un’autorità di regolamento designata approva la transazione. Le scadenze possono essere scritte direttamente nell’operazione, e il programma rifiuta il regolamento fuori da quella finestra temporale.
Perché il regolamento tradizionale esponeva le istituzioni a rischi
Nei mercati tradizionali, chiudere un’operazione richiede che asset e liquidità passino attraverso una sequenza di clearinghouse e custodi, un processo che può durare uno o due giorni. Quel ritardo blocca capitale e lascia spazio al rischio di principale: la possibilità che una parte consegni la propria parte dell’operazione e l’altra non lo faccia.
Solana DvP è pensato per chiudere quello spazio. Siccome entrambe le gambe dell’operazione si regolano dentro un’unica transazione atomica, non esiste una finestra in cui una controparte detiene l’asset o la liquidità senza che l’altra abbia già consegnato la sua parte. L’operazione si completa interamente in modo istantaneo, oppure semplicemente non accade.
Il design elimina anche gli smart contract su misura che le istituzioni dovevano commissionare per ogni singola operazione quando regolavano scambi tokenizzati su blockchain pubbliche, sostituendo quel mosaico con uno standard unico e riutilizzabile.
Il ruolo di JPMorgan e i dettagli tecnici del programma
JPMorgan non ha costruito il sistema: si è concentrata sul contribuire con informazioni sulle prassi e sui requisiti di regolamento. Secondo Rhodel D’souza, responsabile dei digital asset per i mercati presso J.P. Morgan, uno standard aperto e condiviso per il delivery-versus-payment atomico rappresenta esattamente il tipo di infrastruttura di base di cui gli operatori istituzionali hanno bisogno per operare su larga scala evitando il rischio di regolamento e l’esposizione di controparte. “Siamo stati lieti di contribuire con la nostra competenza sul regolamento”, ha detto D’souza.
Questi contributi hanno definito requisiti su scadenze, isolamento degli escrow ed estensioni dei token, come i pausable token e i transfer hook, da cui dipendono gli emittenti regolamentati sotto lo standard Token-2022 aggiornato di Solana. I pausable token danno agli amministratori un meccanismo di emergenza per bloccare i trasferimenti quando necessario. Il programma supporta ancora anche il vecchio standard SPL Token, permettendo a una singola operazione di combinare asset emessi sotto entrambi i sistemi.
JPMorgan ha già esperienza in questo campo: la sua infrastruttura Kinexys aveva precedentemente testato un’operazione cross-chain di delivery-versus-payment con Ondo Finance, collegando la sua rete di pagamenti permissioned a una testnet blockchain pubblica. ClearToken, separatamente, ha lanciato un proprio regolamento DvP sulla rete Canton, abilitata alla privacy, ma attraverso applicazioni permissioned e non su infrastruttura pubblica aperta.
Secondo la Solana Foundation, il programma DvP ha superato audit di sicurezza esterni ed è pronto per l’impiego con fondi reali. Una revisione esterna di Cantina ha individuato diversi problemi, tra cui quattro classificati a rischio medio, tutti risolti prima del lancio pubblico. La Foundation ha precisato che sono previste funzionalità di privacy perché i regolamenti possano restare confidenziali, un aspetto che le istituzioni presenti a Consensus Hong Kong avevano segnalato quest’anno come chiave per un’adozione più ampia della tecnologia blockchain.
Contenuto realizzato con l’assistenza dell’intelligenza artificiale e con revisione editoriale umana.