Le obbligazioni convertibili di Metaplanet serviranno a raccogliere 52 miliardi di yen (329 milioni di dollari) per rimborsare debiti garantiti da Bitcoin e riacquistare azioni, senza vendere Bitcoin.
Punti chiave
- Le obbligazioni zero coupon scadono il 29 ottobre 2031.
- I proventi vanno a rimborsi e riacquisti di azioni, non a nuovi acquisti di Bitcoin.
- A fine settembre il debito garantito da Bitcoin superava il limite di leva preferito dalla società.
L’operazione, annunciata il 13 ottobre 2026, affianca un finanziamento a più lungo termine a un programma di buyback. L’obiettivo è aumentare la quota di Bitcoin attribuibile a ogni azione.
Secondo Cointelegraph, circa 23,6 miliardi di yen (149 milioni di dollari) andranno al rimborso dei prestiti garantiti da Bitcoin. Altri 28,3 miliardi di yen (179 milioni di dollari) circa sosterranno il riacquisto di azioni.
Come le obbligazioni convertibili di Metaplanet sostituiscono il debito garantito
I titoli sono euro-yen senza garanzia e a cedola zero, e prendono il posto di parte dei prestiti onerosi garantiti da Bitcoin. L’emissione è prevista per il 29 ottobre 2026.
Come riporta Crypto Briefing, Merrill Lynch International guiderà il collocamento all’estero, che esclude gli Stati Uniti. Per lo stesso giorno è prevista la quotazione alla Singapore Exchange.
I proventi netti attesi sono di circa 51,9 miliardi di yen. Secondo il resoconto di crypto.news sul documento depositato, il rimborso del debito è previsto a novembre 2026 e sostituirà parte dell’indebitamento garantito da Bitcoin con obbligazioni senza garanzia.
A fine settembre il debito garantito da Bitcoin era di circa 650 milioni di dollari, pari al 17,7% del valore netto degli attivi in Bitcoin. La politica della società fissa un limite generalmente inferiore al 10%. In pratica, l’operazione serve a riportare l’esposizione verso quella soglia.
Il finanziamento non copre direttamente nuovi acquisti di Bitcoin.
Il riacquisto di azioni punta a più Bitcoin per ogni titolo
Il buyback mira ad aumentare i Bitcoin attribuibili a ciascuna azione rimasta in circolazione. L’autorizzazione complessiva consente riacquisti fino a 60 miliardi di yen (380 milioni di dollari), pari a 200 milioni di azioni, fino a ottobre 2027.
La quota finanziata con le obbligazioni copre gli acquisti tra ottobre e dicembre 2026. Il 14 ottobre 2026 è prevista un’operazione fuori mercato sul sistema ToSTNeT-3 della Borsa di Tokyo.
Se venisse usata l’intera allocazione di 25,3 miliardi di yen, il documento stima acquisti per circa 97,94 milioni di azioni, il 7,1% circa delle azioni ordinarie emesse.
La conversione delle obbligazioni va nella direzione opposta: secondo i termini dell’offerta, gli investitori possono scambiare i titoli con azioni ordinarie.
Le riserve in Bitcoin e le pressioni degli azionisti
A fine settembre Metaplanet deteneva 44.000 BTC. BitcoinTreasuries li valutava 3,6 miliardi di dollari e collocava la società al secondo posto tra quelle che tengono Bitcoin in tesoreria.
Il mercato non ha reagito con entusiasmo. Yahoo Finance ha registrato un calo dell’1,5% delle azioni a Tokyo il 13 ottobre 2026, che allunga una flessione del 52,6% in dodici mesi.
A ottobre la società ha proposto di destinare fino al 15% degli attivi a investimenti strategici a sostegno dell’accumulo di Bitcoin e dei dividendi.
Dopo le critiche degli azionisti a un ampliamento di quasi sette volte del pool di stock option per i dirigenti della Serie 10, l’11 settembre 2026 la società ha delineato un taglio del 41%. La riduzione cancella 131,3 milioni di azioni sottostanti potenziali.
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